Private Equity et durabilité
Pour répondre à la prise en compte croissante des enjeux de développement durable, et à l’instar de l’ensemble de l’écosystème financier, le Private Equity (ou capital-investissement) monte en puissance en matière d’Investissement Socialement Responsable(1). Ainsi, depuis une dizaine d’années, la prise en compte des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance, dits ESG, a été engagée par de nombreux gérants de Private Equity européens et tend à se généraliser à l’ensemble des acteurs de cette classe d’actifs.
Rappelons qu’investir en Private Equity consiste à prendre des participations dans le capital de sociétés non cotées, à différents stades de leur développement. Dès lors, un investissement durable en Private Equity implique que les sociétés sélectionnées soient elles-mêmes engagées en faveur des enjeux du développement durable. Le rôle des gérants, lorsqu’ils analysent le business model des entreprises étudiées, est d’évaluer leur degré d’engagement en faveur de ces enjeux.
En tant qu’actionnaires très souvent majoritaires, les fonds de Private Equity bénéficient d’une relation privilégiée avec les dirigeants d’entreprise et peuvent s’investir directement à leur côté pendant plusieurs années afin d’insuffler un engagement responsable et d’influencer les prises de décision. Initialement adoptée dans le cadre d’une réduction des risques, la prise en compte des critères ESG est vue aujourd’hui comme un levier de création de valeur « durable »(2).
Afin d’orienter les investissements et de lutter contre le « greenwashing », pratique abusive de l’utilisation de la terminologie ESG dans le but de commercialiser des stratégies renouvelables qui ne le sont pas réellement, deux réglementations en matière de finance durable ont récemment été introduites :
La réglementation SFDR(3), en matière de développement durable dans le secteur des services financiers. Ce règlement concerne la « publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers ».
La réglementation Taxonomie(4), établissant un cadre pour faciliter les investissements en phase avec la transition énergétique afin de lutter contre le réchauffement climatique. Taxonomie a pour objectif de définir un alphabet commun pour classifier les activités durables.
Qu’en est-il chez Société Générale Private Banking ?
Chez Société Générale Private Banking, nous intégrons les critères ESG dans notre politique de sélection des fonds de Private Equity. Ces critères sont étudiés dans le cadre des due diligences(5) menées sur les fonds en amont de leur référencement et commercialisation. Une telle analyse nous permet de comprendre les processus mis en place du côté des sociétés de gestion et d’évaluer leur motivation et leurs convictions sur ces sujets.
Nous pouvons compter sur l’évolution des pratiques de nos partenaires vers plus de durabilité :
De nombreuses sociétés de gestion en Europe ont déjà mis en place des politiques ESG avec des référents en charge de formaliser le processus d’analyse, de mettre en place des plans d’amélioration et de suivre leurs réalisations.
Le développement de fonds de Private Equity à impact(6) est également observé et contribue à l’évolution de la classe d’actifs dans ce domaine. Un fonds à impact est un fonds qui conjugue deux objectifs principaux : obtenir une rentabilité et avoir un impact social, sociétal ou environnemental.
Après une analyse approfondie menée sur le marché naissant des fonds durables et à impact, et afin d’étoffer notre offre de Private Equity, nous travaillons sur le référencement de ce type de solutions, ciblant en priorité les sujets environnementaux, afin de mieux répondre aux exigences de nos investisseurs en quête de sens.
(1) Un investissement socialement responsable est un investissement qui intègre des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance), tout en visant la recherche de performance économique.
(2) Source : Comment la transformation peut-elle favoriser la création de valeur durable ? - EY, 2021
(3) SFDR : Sustainable Finance Disclosure Regulation – article 8 (durable) ou article 9 (impact). Règlement SFDR disponible en cliquant ici.
(4) Règlement Taxonomie disponible en cliquant ici.
(5) Due diligence : ensemble de vérifications qu'opère un investisseur en vue d'une transaction.
(6) Article 9 de la réglementation SFDR
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