Comprendre l'investissement responsable #5 - Les trois caractéristiques de l'ISR 2/2
Podcasts "Investissements durables et responsables"
Episode #5 : "Les caractéristiques de l'ISR 2/2"
par notre experte RSE Claire Douchy,
Directrice des engagements sociétaux et des projets responsables pour Société Générale Private Banking.
Interview de Déborah Yomtob,
de l'équipe ISR de LYXOR.
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Script intégral :
Claire Douchy : Bonjour à tous et bienvenue dans ce cinquième épisode de notre podcast « Comprendre l’investissement responsable ». Je suis Claire Douchy, responsable des offres et des projets positifs et durables de la banque privée Société Générale et je suis avec Déborah Yomtob, de l’équipe ISR (Investissement Socialement Responsable) de LYXOR , filiale de gestion d’actifs de Société Générale, plus spécifiquement en charge des activités d’engagement actionnarial. Avec Déborah, nous allons aborder deux autres caractéristiques de l’investissement socialement responsable qui sont tout d’abord l’engagement et ensuite la transparence.
Déborah Yomtob : En tant que gérant d’actions cotées, il s’agit d’agir en tant qu’actionnaire responsable ce qui englobe deux aspects : d’une part le dialogue régulier avec les sociétés dans lesquelles nous investissons, et d’autre part, l’exercice de nos droits de vote en tant qu’actionnaire. Pour le premier aspect, il s’agit de dialoguer avec les entreprises concernant leurs évolutions en matière de pratiques ESG, en allant au-delà de ce qui est rendu public dans les rapports extra-financiers. Ces échanges peuvent porter sur des sujets divers et variés tels que la gouvernance de la société, sa politique en matière de diversité, mais aussi sur des sujets à connotation plus environnementale telle que la stratégie climatique de l’entreprise. Le but est de comprendre dans quelle mesure et par quels moyens, l’entreprise est sur la voie de l’amélioration de ses pratiques ESG. Au-delà des échanges individuels entre l’investisseur responsable et la société, les actionnaires peuvent parfois se regrouper en coalition afin de pousser certaines sociétés à améliorer leurs pratiques, notamment sur les sujets environnementaux. C’est ce que propose par exemple l’initiative Climate Action 100+, dont LYXOR est membre. Cette initiative internationale vise à mobiliser et engager des émetteurs de gaz à effet de serre (CO2, méthane, combustion de charbon thermique, etc…) afin de conduire la transition énergétique et ainsi contribuer à la réalisation des objectifs climatiques de l'Accord de Paris. Ces objectifs visent à maintenir ou réduire le réchauffement climatique en dessous de 2°C d’ici à 2100. Cette forme d’engagement collaboratif permet aux investisseurs d’avoir plus de poids face à l’entreprise.
Déborah Yomtob : Il s’agit d’user de son droit d’actionnaire et ceci avec responsabilité. Rappelons que le vote est un devoir d’actionnaire dans le cadre de la directive européenne SRD2 (qui veut dire en anglais "Shareholder directive n°2" , ou encore en français "Directive du droit des actionnaires n°2"), développée après la crise financière de 2008. Un gestionnaire d’actifs qui investit en actions est en effet en mesure, comme tout actionnaire de voter aux assemblées générales des sociétés. Un investisseur responsable s’attachera donc tout d’abord à définir une politique et un périmètre de vote. Depuis plusieurs années maintenant, on assiste à une évolution des politiques de vote intégrant de plus en plus de considérations extra-financières. Selon cette politique, l’investisseur votera en faveur des résolutions améliorant la responsabilité sociétale de l’entreprise comme par exemple la nomination d’administrateurs indépendants au Conseil, ou l’introduction de critères ESG dans le calcul de la rémunération des dirigeants. Ou à contrario il pourra voter en défaveur de résolutions n’allant pas dans le sens des bonnes pratiques de développement durable. Chez LYXOR par exemple, nous n’hésitons pas à voter contre certains types de résolutions si la société ne communique pas ses émissions de gaz à effet de serre. Comme la réglementation l’impose aux investisseurs, la politique de vote et d’engagement ainsi qu’un rapport d’activité sur la mise en œuvre de ces politiques sont publiés sur les sites internet des investisseurs responsables. Certains investisseurs vont un cran plus loin en rendant également publique, l’intégralité de leurs votes, ce qui est le cas notamment de LYXOR.
Déborah Yomtob : L’idée est de montrer comment le gérant responsable contribue lui-même au changement vers une économie plus durable. Il est aujourd’hui difficile pour un investisseur de se positionner comme responsable s’il ne justifie pas publiquement de ses actions. Nous l’avons vu, les politiques de vote et d’engagement sont rendues publiques. De même, de plus en plus d’investisseurs publient aujourd’hui des reporting extra-financiers de leurs portefeuilles intégrant des données ESG ainsi que des éléments sur les émissions carbone des différents actifs qui composent les portefeuilles.
Claire Douchy : Merci Déborah, nous avons compris les différentes approches de gestion responsable et ce qu’était l’engagement. Mais qui dit différentes approches, dit choix à faire si nous souhaitons investir dans des fonds durables. Sur quels critères baser notre choix ? C’est ce que nous verrons dans notre prochain podcast. A bientôt !
Ce podcast fait partie d’une série d’épisodes proposée par Société Générale Private Banking pour « comprendre l’investissement responsable ». Il est disponible sur les plateformes de streaming Spotify et Apple Podcast via l’émission "#Private Talk by Societe Generale Private Banking" et sur notre site Internet www.privatebanking.societegenerale.com. N’hésitez pas à vous abonner pour être informé de la sortie du prochain épisode et à en parler autour de vous.
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